Finanzen & Businessplan
Ausgangspunkt ist der SDE (EBITDA + Unternehmerlohn), darauf wird ein Markt-Multipleangewendet und mit Vorräten und Schulden bis zum Eigenkapitalpreis angepasst.
SDE = EBITDA + hinzugerechneter Unternehmerlohn Enterprise Value = SDE × Multiple Eigenkapitalpreis = EV + Vorräte − übernommene Schuld Payback (Jahre) = Eigenkapitalpreis / SDE
Die gängigste Methode ist das EBITDA-Multiple (oder das SDE-Multiple, der Unternehmerlohn). Das normalisierte Ergebnis wird mit einem Marktmultiple multipliziert, um den Enterprise Value zu erhalten; daraus wird der Eigenkapitalpreis abgeleitet.
Der SDE (Seller's Discretionary Earnings) ist das EBITDA zuzüglich des hinzugerechneten Unternehmerlohns. Er bildet das gesamte für einen Inhaber-Betreiber verfügbare Geld ab und ist die übliche Bewertungsbasis für kleine Betriebe wie Bars und Restaurants.
Als Richtwert liegt es bei kleinen Betrieben meist zwischen 2,0x und 3,0x des SDE, abhängig von Lage, Restlaufzeit des Mietvertrags, Marke und Stammkundschaft. Es ist keine feste Regel: Jede Transaktion hat ihren Kontext.