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Finance & business plan
On part du SDE (EBITDA + salaire du propriétaire), on applique un multiple de marché et on ajuste avec les stocks et la dette jusqu'au prix des fonds propres.
SDE = EBITDA + salaire du propriétaire réintégré Valeur d'entreprise = SDE × multiple Prix des fonds propres = VE + stocks − dette reprise Payback (années) = prix des fonds propres / SDE
La méthode la plus utilisée est le multiple d'EBITDA (ou de SDE, le bénéfice du propriétaire) : on multiplie le résultat normalisé par un multiple de marché pour obtenir la valeur d'entreprise, dont on déduit le prix des fonds propres.
Le SDE (Seller's Discretionary Earnings) est l'EBITDA augmenté du salaire du propriétaire réintégré. Il reflète l'argent total disponible pour un propriétaire-exploitant et sert de base habituelle de valorisation pour les petites affaires comme les bars et restaurants.
À titre de repère, il se situe souvent entre 2,0x et 3,0x le SDE pour les petits établissements, selon l'emplacement, la durée du bail, la marque et la fidélité de la clientèle. Ce n'est pas une règle fixe : chaque opération a son contexte.